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意银行业遭打击恐引债务危机 欧央行或出手
发布时间:2020-12-15 23:03

  12月5日,意大利修宪公投以失败告终,总理伦齐如约提出辞职,欧元对美元一度重挫1.4%,创20个月新低。对于市场担忧公投失败将导致意大利面临“脱欧”风险,分析认为,短期内发生的可能性较小,但公投结果或进一步打击意大利银行业,从而引发债务危机,欧央行或在本月议息会议上出手相救。

  此前市场将意大利公投视为继英国脱欧和特朗普当选美国总统后的又一“黑天鹅”事件,但事实上,早前民调显示,反对派明显占优,市场也已提前消化失败结果。

  与公投失败本身相比,更让市场担忧的是,伦齐辞职将引发意大利政局陷入混乱,民粹主义政党“五星运动”或借机上台推动意大利“脱欧”。

  对此,申万宏源(000166,股吧)认为,短期内意大利脱欧可能性较小,伦齐辞职后,支持脱欧的反对党需要在大选中取胜才能推进脱欧公投进程,期间仍有较长的时间跨度和较高的不确定性。即使举行脱欧公投,由于意大利对欧元区的经济依附程度远超英国,实际通过概率也相对较低,对市场的冲击也将弱于英国脱欧。

  不过,公投失败对市场的影响仍不容忽视。意大利被认为是欧盟除希腊外经济最脆弱的国家,其债务占GDP比重超过135%,银行不良贷款占GDP的1/5,国金证券(600109,股吧)大类资产分析师徐阳表示,政治的不稳定将进一步促使市场对意大利银行的信用评级降低,并且不良贷款问题可能进一步演化,可能引发银行债务危机。

  此外,欧盟与意大利对银行业的救助博弈仍在继续,欧盟对意大利开先河的可能性较低,纳税人对于救助困难银行的反对情绪也较强,但欧央行确有提及或干预意大利股市和债市。

  徐阳认为,此次公投结果将成为欧央行在12月8日议息会议上续做QE的参考因素之一,叠加美联储12月14日大概率加息,全球最主要的两大央行货币政策进一步分化,将使欧元承压走软,美元指数继续上涨。

  

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